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桐君阁调研简报

发布时间:2010-04-28    研究机构:国联证券

我们假设商业毛利率不断提高而工业增速依然保持20%以上增速,预计2010-2012年每股收益分别为0.11元、0.12元和0.14元,由于公司期间费用比例较大,如果公司控制费用,则业绩有望出现超预期的增长。不过结合目前股价来看,100倍以上的PE不是公司的业绩可以支撑的,主要支撑因素则是公司与太极集团重组,其中卖壳以及资产注入是如此高PE的原因所在。不过由于公司卖壳事件的确定性使得股价在没有具体动作前具备轮番炒作的题材,再加上重庆整个区域刺激政策的预期出台,公司股价仍有望不断创新高,因此我们给予“谨慎推荐”评级,建议投资者可以逢低布局。

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